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近期，多家生豬養殖企業陸續出爐2023年上半年業績情況，從其披露的數據來看，受上半年豬價持續低迷影響，豬企的虧損程度或在加劇。2023年上半年，豬價長期處于磨底狀態。對此，目前生豬市場行情呈現出較為明顯的周期性波動特征，豬周期依然存在，且當前處于一個低位區域。生豬的供給和需求變化是豬周期形成的主要成因。豬周期的本質是價格高位大量擴大產能，價格低位大量淘汰產能，因此會導致豬價的波動。豬價持續下跌再度刺激了行業的產能去化，在此背景下，成本倒掛所帶來的虧損是生豬行業內的普遍現象。
為推動生豬價格盡快回歸至合理區間，2023年以來，國家已經啟動了兩次較大規模的豬肉收儲工作。但目前生豬行業處于非旺季期，從供需關系角度看，收儲主要為促進生豬市場平穩運行，對于豬價的整體提振效果或有限。
從經營主體角度看，面對豬價低迷，多家豬企探索全產業鏈布局，將產業鏈從養殖板塊逐步延伸至屠宰、飼料以及食品深加工等環節。全產業鏈布局可以降低豬企的相關成本、增強企業的綜合競爭力，在一定程度上可以對沖豬價走低風險。但也需注意，當前豬企的全產業鏈布局面臨較大的資金壓力、技術難題、管理難度及政策風險等挑戰，并非所有主體都能實現。因此，豬企在實行全產業鏈布局時，應該根據自身的實際情況來考量，對市場環境的變化也需要有動態跟蹤和管理跟進。此外，一些頭部豬企選擇“抱團取暖”。近日，在第十八屆養豬節共創共享論壇上，多家企業向行業發出“尊重行業秩序，打造商業文明”的倡議，并簽署“互不挖人”公約，以促進行業良性健康發展。
在政策端與主體端共同發力下，下半年生豬供給、需求走勢如何？
第一，當前位置上豬周期依然存在，2023年行業可能還會出現一次較大規模的產能去化，從而真正扭轉供需關系。同時，2023年10月和2024年春節前這兩個時間窗口預計是市場的旺季期，可能存在博弈反彈的行情機會。
第二，近年來中國生豬養殖行業的市場集中度快速提高，市場結構也發生了明顯的變化，大量資金涌入生豬現貨市場，推動了整個生豬市場的整體化、規模化、專業化發展，但也在一定程度上造成了市場供過于求后產能去化速度偏慢。按照豬周期的基本運行規律，行業普遍或持續陷入虧損會助推市場主動去產能，從而使得供給端逐步收縮，市場價格恢復性上漲。從整個行業數據來看，經歷2023年上半年的持續虧損后，下半年市場有去產能的要求，但由于目前整個行業的參與主體增多，產能去化的進程可能較為緩慢。
總體來看，目前生豬行業的市場供應端仍面對較大壓力，需求端整體偏弱，且產能去化較為緩慢，短期內供大于求的基本局面難以改變。預計2023年下半年供應端或將繼續承壓，需求端可能有緩慢回暖。在供需雙方博弈的背景下，預計豬價可能先穩定在一個底部區域，在景氣周期到來時呈現緩慢上行的態勢，但上行空間相對有限。
面對豬價低位運行趨勢，降低養殖成本、推進高質量發展仍是生豬企業平穩運行的基本點。對豬企而言，首先，要合理安排生產，抓好常態化風險防控，確保飼料、獸藥、畜產品運輸的通暢。其次，要注意保持較好的現金流，不要盲目擴張，避免受到更多負面沖擊。由于降本增效并非一蹴而就，在提升產業研發力度、強化競爭優勢的同時，也需發揮好保險、期貨等金融工具的作用，提升企業的抗風險能力。除此之外，要維護好產業鏈上下游關系，提升管理水平，加強前瞻性思考與統籌布局，幫助企業行穩致遠。
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